здание Центрального банка России

Ключевая ставка ЦБ РФ в 2018 году

Ключевая ставка ЦБ в 2018 году продолжит снижаться, уверены в правительстве, что станет новым драйвером роста экономики. При этом регулятор будет учитывать динамику валютного рынка и колебания индекса инфляции. Снижение ставки ЦБ обеспечит отечественную экономику дешевыми кредитными ресурсами, что положительно отразится на темпах роста ВВП.

Ключевая ставка: перспективы снижения в 2018 году

Восстановление российской экономики позволило Центробанку перейти к плавному снижению ключевой ставки. Во время кризиса регулятор был вынужден повысить стоимость рублевой ликвидности, снижая волатильность на валютном рынке. Замедление инфляции в 2017 году до целевого рубежа – 4% — дает возможность ЦБ изменить свою политику.

В конце 2014 году ЦБ был вынужден повысить ставку до 17%, что позволило нивелировать панику на валютном рынке. После стабилизации экономической ситуации регулятор перешел к понижению ставки. В январе-июне 2017 года Центробанк три раза пересматривал данный показатель. В результате ключевая ставка ЦБ РФ достигла рубежа 9%.

здание Центрального банка России

В следующем году регулятор продолжит данную политику, считают эксперты, однако будет действовать более осторожно. Ключевая ставка Центробанка России в 2018 году может быть скорректирована до 7,5%, прогнозируют аналитики «Ренессанс Капитала». Дальнейшее замедление инфляции станет сигналом для очередного этапа снижения ставки, что положительно отразится на темпах экономического роста.

Снижение ставки ЦБ позволит сократить стоимость ипотеки до 8-10%, считают эксперты. В результате рынок недвижимости получит дополнительный драйвер роста. Кроме того, удешевление заемных ресурсов позволит увеличить объемы кредитования промышленности, которая нуждается в серьезных инвестициях после окончания кризиса.

Дешевые кредиты позволят ускорить рост ВВП до 3% в год. В результате российская экономика сможет преодолеть период стагнации и выйти на среднемировые темпы роста. Однако основной целью регулятора остается сокращение инфляции, что может помешать снижению ставки.

В первую очередь представители Центробанка будут учитывать возможное ослабление рубля, чему будет способствовать ухудшение внешних факторов. Рост курса доллара приведет к удорожанию импорта, что отразится на динамике цен. Основным риском для устойчивости отечественной валюты остается волатильность нефтяного рынка.

Фактор «черного золота»

В начале следующего года стоимость барреля нефти может обвалиться до 40 долларов, считает эксперт Ричард Горри. Динамика цен в ближайшей перспективе будет связана с готовностью ОПЕК продлить условия по сокращению нефтедобычи (действующее соглашение предполагает ограничение нефтедобычи до марта 2018 года). Если представители картеля не смогут согласовать ограничительные меры, то нефтяные котировки окажутся под существенным давлением.

мониторы с графиками

Очередное падение цен на нефть чревато ухудшением динамики российской экономики. Снижение стоимости барреля до 40 долларов приведет к сокращению бюджетных поступлений. При этом правительству придется девальвировать рубль до 70 руб./долл., что отразится на ускорении инфляции. В результате регулятор не сможет продолжить снижение ключевой ставки.

Еще один фактор, который отразится на действиях ЦБ – отток капитала. Представитель ВШЭ Валерия Миронова отмечает масштабный отток портфельных инвесторов с российского рынка. Данная тенденция связана с ростом геополитической напряженности и крахом надежд на скорую отмену санкций. Более того, новые ограничения со стороны США и ответные меры РФ препятствуют нормализации отношений в среднесрочной перспективе.

Помимо внешних факторов, ослабление отечественной валюты может быть связано с дефицитом бюджета. В 2018 году власти могут профинансировать увеличение расходов на социальную сферу за счет эмиссионных доходов, что обернется повышением курса доллара. При этом правительство сократит дефицит федерального бюджета, сохраняя существующие резервы.

Девальвация рубля приведет к ускорению инфляции, что противоречит целям Центробанка. В результате регулятору будет сложно обеспечить необходимые темпы снижения ставки. В правительстве рассчитывают на скорое снижение стоимости кредитных ресурсов, что позволит ускорить темпы промышленного роста. Однако зампред ЦБ Ксения Юдаева прогнозирует замедление темпов снижения ставки в 2018 году. Данная тенденция будет связана с колебаниями валютных котировок.

Базовый прогноз ключевой ставки в 2018 году предполагает снижение данного показателя до 7,5%. При этом инфляция будет сохраняться на уровне 4%, что позволит регулятору продолжить снижение ставки.

Падение цен на нефть до 40 долл./барр. станет существенной угрозой для реализации данного сценария. Кроме того, рост геополитической напряженности и отток капитала будут создавать давление на позиции рубля. В результате регулятор будет вынужден сохранить ставку в пределах 9%.

Снижение ставки Центробанка позволит удешевить кредиты, что станет дополнительным фактором роста отечественной экономики в среднесрочной перспективе.

Смотрите видео с Михаилом Хазином и его прогнозом финансовой ситуации в 2018 году:

Читайте также:

Заметили опечатку на сайте? Мы будем благодарны вам, если вы выделите ее и нажмете Ctrl + Enter




НОВОСТИ 2018 ГОДА

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *